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常見問題

Questions

關(guān)于私募基金
  • 什么是私募基金？

    答：私募基金是以非公開方式向合格投資者募集資金設(shè)立的投資基金。私募基金財(cái)產(chǎn)的投資包括買賣股票、股權(quán)、債券、期貨、期權(quán)、基金份額及投資合同約定的其他投資標(biāo)的。
    按投資對象，可分為私募證劵投資基金和私募股權(quán)投資基金。私募證券投資基金以包括股票、債券、期貨、期權(quán)等證券類資產(chǎn)作為投資標(biāo)的。私募股權(quán)投資基金主要對非上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資并提供增值服務(wù)。
    陽光私募基金是指借助信托公司、券商或公募基金平臺(tái)發(fā)行，經(jīng)過各地銀監(jiān)局備案(信托屬于銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，證券及基金都是證監(jiān)會(huì)監(jiān)管)，資金由銀行托管，并定期公示業(yè)績和運(yùn)作報(bào)告的私募證券投資基金。和一般私募證券基金區(qū)別在于規(guī)范化和透明化。
    《證券投資基金法》將非公開募集證券投資基金納入國家法律法規(guī)的監(jiān)管范圍，基金業(yè)協(xié)會(huì)制定了《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》，對私募投資基金業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行自律管理。在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)登記并公示的私募機(jī)構(gòu)成為“私募基金管理人”。私募基金管理人可以自主發(fā)行私募基金，并在產(chǎn)品發(fā)行完畢后向基金業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行備案。

  • 陽光私募是否安全？

    陽光私募基金的安全性有充分的保障，陽光私募產(chǎn)品的資金由第三方銀行托管，證券由交易券商托管，陽光私募基金作為投資顧問，負(fù)責(zé)資金的運(yùn)營管理，并不直接接觸資金，不存在挪用的可能。
    新《基金法》頒布后，私募機(jī)構(gòu)正式納入國家法律法規(guī)的監(jiān)管范圍，行業(yè)的規(guī)范化管理時(shí)代到來，這是促進(jìn)私募基金規(guī)范發(fā)展的重要舉措，是對私募基金行業(yè)發(fā)展的重大支持，這將有利于推動(dòng)我國私募基金行業(yè)的健康規(guī)范發(fā)展和提升整個(gè)行業(yè)的公信力。

  • 陽光私募和公募基金的區(qū)別？
    　 陽光私募基金 公募基金
    募集方式 非公開發(fā)行 公開發(fā)行
    投資者 富裕階層或機(jī)構(gòu)，投資者人數(shù)不超過200人 普通投資者
    最低資金門檻 100萬元人民幣 1000元人民幣
    規(guī)模 規(guī)模相對較小，普遍在幾千萬—幾億，操作更靈活 規(guī)模相對較大，普遍在幾十億左右
    投資限制 投資限制由協(xié)議約定 在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配上有嚴(yán)格的限制
    流動(dòng)性 有半年或1年的鎖定期，期滿后定期開放，每月或每季度一次 無封閉期，可隨時(shí)贖回申購
    信息披露 一般每季公布上季和未來的操作策略，及對上期投資情況做些說明，但不披露具體倉位或持倉等 完整規(guī)范，每季明確的倉位報(bào)告及前10重倉。
    費(fèi)用收取 一般僅收取管理費(fèi)和業(yè)績報(bào)酬，靠絕對業(yè)績提成生存 收取認(rèn)申購費(fèi)用、贖回費(fèi)以及固定管理費(fèi)，靠規(guī)模效益生存
  • 陽光私募的優(yōu)勢在哪里？

    （1）陽光私募基金投資操作上更加靈活，可更為及時(shí)的把握機(jī)會(huì)和控制風(fēng)險(xiǎn)。一方面相對于公募在投資品種、比例上的各種限制來說，私募的投資限制基本上根據(jù)合同約定，投資限制小，可自由控制投資標(biāo)的品種和倉位。另一方面相比通常幾十億的公募基金來說，私募產(chǎn)品規(guī)模也較小，操作上更為靈活。
    （2）私募基金激勵(lì)機(jī)制較好，除收取固定管理費(fèi)外，還通常收取超額收益的20%左右作為報(bào)酬，使得私募管理團(tuán)隊(duì)和投資者利益高度一致。相對于私募，公募僅收取管理費(fèi)，激勵(lì)相對欠缺。
    （3）不同于追求短期業(yè)績排名和相對收益的公募基金，私募基金沒有短期排名壓力，追求絕對收益，更易堅(jiān)守長期價(jià)值投資理念，給投資者帶來更長久穩(wěn)定的回報(bào)。

  • 客戶如何選擇好的私募基金管理人？

    （1）是陽光私募還是灰色私募。陽光私募都是通過合理的渠道進(jìn)行發(fā)行，第三方銀行托管，合規(guī)透明，不承諾保本收益。而灰色私募通常鼓吹高收益，且游走于法律邊緣，一旦出現(xiàn)問題維權(quán)較困難。
    （2）基金經(jīng)理能力。需要關(guān)注基金經(jīng)理的過往履歷和歷史的投資業(yè)績，尤其要關(guān)注是否經(jīng)歷過多輪牛熊市，并且重點(diǎn)關(guān)注市場不佳時(shí)的業(yè)績表現(xiàn)。同時(shí)要關(guān)注其投資理念，可結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資風(fēng)格進(jìn)行抉擇。
    （3）風(fēng)險(xiǎn)控制。有嚴(yán)格風(fēng)控制度的私募基金相對來說經(jīng)營更加穩(wěn)健，更加安全。
    （4）分成方式。除管理費(fèi)外，通常私募會(huì)從超額收益中提取一定的比例作為額外報(bào)酬，通常在10%-30%。因此收益率不代表投資者回報(bào)率，但另一方面這種激勵(lì)制度使得私募管理人和投資人利益高度一致，可以更好的為投資人追求絕對回報(bào)。

  •  
    關(guān)于復(fù)杉和產(chǎn)品
    • 選擇復(fù)杉投資的理由是什么？

      答：（1）核心團(tuán)隊(duì)成員經(jīng)歷過多輪牛熊市的錘煉，投資風(fēng)格理念成熟。
      （2）在多年投資生涯中，取得大幅超越同期上證指數(shù)的優(yōu)秀投資業(yè)績。
      （3）投資目標(biāo)是為客戶獲取長期復(fù)利增長。

    • 復(fù)杉投資如何實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制？

      答：風(fēng)險(xiǎn)管理理念：防范為主、監(jiān)控到位、獨(dú)立執(zhí)行。
      風(fēng)險(xiǎn)管理體系：全流程風(fēng)控，建立科學(xué)、嚴(yán)格和穩(wěn)健的三級風(fēng)控體系：風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)、投資決策委員會(huì)、合規(guī)風(fēng)控部。          
      風(fēng)險(xiǎn)管理措施：
      采取措施降低證券市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)水平。加強(qiáng)對國內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境等的研究，密切跟蹤行業(yè)政策及發(fā)展周期，加大對系統(tǒng) 性風(fēng)險(xiǎn)的防范，并采取分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的各種方式，有針對性的進(jìn)行防范。
      通過構(gòu)建有效投資組合，分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。投資管理中控制非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的主要手段就是組合投資。其基本原理來源于馬可維茲的現(xiàn)代投資組合理論。馬可維茲認(rèn)為，可以通過組合投資把投資分散到幾種證券品種上。其中非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過證券投資的分散化，即組合投資來降低。組合投資是將各類 證券按一定條件組成一個(gè)投資組合，即"不要把所有雞蛋放在一個(gè)籃子里"。
      防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)化資產(chǎn)流動(dòng)性管理。在進(jìn)行投資組合配置時(shí)，按風(fēng)險(xiǎn)、收益和流動(dòng)性配比要求進(jìn)行科學(xué)合理配置。
      建立風(fēng)險(xiǎn)對沖機(jī)制，選擇合理風(fēng)險(xiǎn)對沖工具。根據(jù)證券市場運(yùn)行趨勢的不同時(shí)期需要，配合股指期貨、融資融券、個(gè)股期權(quán)等工具，對投資組合的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的對沖。

    • 復(fù)杉投資所發(fā)行產(chǎn)品的期限、費(fèi)用、最低投資額等要素情況？

      答：具體詳見公司官網(wǎng)—旗下產(chǎn)品—產(chǎn)品要素表。

    • 陽光私募的浮動(dòng)業(yè)績報(bào)酬怎么計(jì)提？

      答：采用單個(gè)投資者單筆高水位凈值法，對單筆投資超過上次實(shí)際發(fā)生業(yè)績計(jì)提日最高基金份額累計(jì)凈值部分按20%比例進(jìn)行計(jì)提，年末及贖回時(shí)支付。

    • 可提供什么服務(wù)？

      答：每周凈值披露，定期提供季度、年度投資運(yùn)作報(bào)告，不定期召開投資人電話交流會(huì)議等。

    • 如何申購、贖回？

      答：1、基金投資者申購基金時(shí)，按照申購申請日的基金份額凈值為基準(zhǔn)計(jì)算基金份額。基金份額持有人贖回基金時(shí)，按照贖回申請日的基金份額凈值計(jì)算贖回金額。
      2、“未知價(jià)”原則，即基金的申購價(jià)格、贖回價(jià)格以受理申請當(dāng)日收市后計(jì)算的基金份額凈值為基準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算。
      3、基金申購采用金額申請的方式，基金贖回采用份額申請的方式。
      4、基金份額持有人贖回基金時(shí)，基金管理人按先進(jìn)先出的原則，按基金投資者認(rèn)購、申購基金份額的先后次序進(jìn)行順序贖回。

    • 可以部分贖回嗎？

      答：當(dāng)基金委托人持有的基金份額資產(chǎn)凈值高于100萬元人民幣時(shí)，委托人可以選擇全部或部分退出基金份額；選擇部分退出基金份額的，基金委托人在退出后持有的基金份額資產(chǎn)凈值不得低于100萬元。

    • 凈值扣除了費(fèi)用和提成嗎？

      答：凈值是客戶實(shí)際所得，即扣除管理費(fèi)、運(yùn)營服務(wù)費(fèi)、托管費(fèi)、律師費(fèi)等費(fèi)用之后的凈值。

    • 在哪里查看凈值信息？

      答：可登陸上海復(fù)杉投資管理有限公司官方網(wǎng)站、旗下產(chǎn)品相關(guān)合作券商官方網(wǎng)站、獨(dú)立三方基金研究機(jī)構(gòu)如：私募排排網(wǎng)等查詢最新凈值。